El crudo de referencia internacional atravesó nuevamente la barrera de los tres dígitos este miércoles y llegó a tocar los US$100,95 por barril. La tensión en Medio Oriente y las dificultades para movilizar petróleo por el estrecho de Ormuz volvieron a poner bajo presión al mercado energético mundial.

El petróleo volvió a atravesar una de las barreras psicológicas más importantes del mercado internacional. Este miércoles 9 de septiembre, el Brent superó los US$100 por barril y llegó a operar en torno a los US$100,95, impulsado por una nueva escalada de tensión en Medio Oriente y por el temor a mayores interrupciones en el abastecimiento global.

El West Texas Intermediate (WTI), referencia estadounidense, también acompañó la suba, aunque todavía se mantuvo por debajo de los tres dígitos, con valores cercanos a los US$95,60 por barril.

La diferencia no es menor: cuando se afirma que “el petróleo superó los US$100”, en rigor se está hablando del Brent, uno de los principales marcadores internacionales y una referencia central para buena parte del comercio mundial de crudo.

La suba tiene nuevamente como epicentro a Medio Oriente. El recrudecimiento del conflicto regional, los ataques contra infraestructura energética y, especialmente, las dificultades para garantizar el tránsito normal por el estrecho de Ormuz volvieron a incorporar una fuerte prima de riesgo geopolítico sobre el precio.

Por esa vía marítima circula una porción clave del petróleo comercializado a nivel mundial. Cuando aparecen amenazas concretas sobre su funcionamiento, el mercado no solamente reacciona ante los barriles que efectivamente dejan de movilizarse, sino también frente al riesgo de que la interrupción pueda profundizarse.

Ese componente explica buena parte de la velocidad con la que el Brent volvió a posicionarse por encima de los US$100.

Qué significa para Vaca Muerta

Para Argentina, el escenario tiene una lectura cada vez más relevante.

El crecimiento de Vaca Muerta permitió que el país comenzara a dejar atrás una etapa en la que el precio internacional del petróleo era observado principalmente por su impacto sobre los costos internos y las importaciones. Hoy también debe analizarse desde otra perspectiva: Argentina produce cada vez más crudo y se prepara para exportar volúmenes considerablemente mayores.

Un Brent alto mejora potencialmente el valor de cada barril colocado en el exterior. Y eso adquiere especial importancia mientras la industria avanza en la ampliación de la infraestructura necesaria para evacuar la creciente producción de la Cuenca Neuquina.

En ese proceso, Río Negro ocupará un lugar central con el Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), el oleoducto que transportará petróleo desde Allen hasta Punta Colorada, sobre la costa rionegrina, donde se desarrollará una nueva terminal de exportación.

Cuando esa infraestructura entre en operación, la relación entre el precio internacional y los ingresos generados por Vaca Muerta será todavía más directa. Un escenario de precios elevados puede aumentar los ingresos de las compañías, mejorar la rentabilidad de los proyectos y fortalecer la generación de divisas por exportaciones energéticas.

Sin embargo, un barril caro no representa únicamente una oportunidad.

El precio internacional del crudo también incide sobre la estructura de costos de los combustibles, aunque en Argentina el valor final de las naftas y el gasoil depende además del tipo de cambio, los impuestos, la refinación, la logística y las políticas comerciales de las empresas.

A nivel global, además, un petróleo sostenido por encima de los US$100 puede traducirse en mayores costos de transporte y producción, con impacto sobre la inflación y el crecimiento económico.

El dato que ahora habrá que seguir

Más que el valor puntual alcanzado este miércoles, el verdadero interrogante es cuánto tiempo podrá sostenerse el Brent por encima de los US$100.

Si las tensiones en Medio Oriente disminuyen y el tránsito de petróleo comienza a normalizarse, parte de la prima geopolítica podría desaparecer rápidamente. Pero si persisten las restricciones sobre Ormuz o aparecen nuevas interrupciones en el suministro, los precios elevados podrían prolongarse.

Para Argentina, esta discusión dejó de ser exclusivamente internacional.

Con Vaca Muerta aumentando su producción, nuevos oleoductos en desarrollo y Río Negro preparándose para convertirse en una de las principales puertas de exportación del petróleo argentino, cada movimiento del Brent tendrá un peso cada vez mayor sobre la economía energética del país.