En el marco de Vaca Muerta Insights 2026, el presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, buscó bajar la espuma sobre la reciente suba del crudo internacional y dejó una señal clara al mercado: para la petrolera, el actual precio alto del barril no debe leerse como un escenario permanente, sino como una distorsión atada a la tensión geopolítica. Durante su exposición, vinculó esa suba al conflicto y a las restricciones sobre el estrecho de Ormuz, al que definió como un cuello de botella clave para el comercio global de petróleo.

La definición no fue aislada. Marín remarcó que una guerra funciona como un “cisne negro” para los precios y sostuvo que, una vez despejada esa restricción, el barril debería volver a valores más lógicos. Con ese enfoque, buscó dejar en claro que YPF no está ordenando su estrategia por un pico coyuntural del Brent, sino por una visión de mediano y largo plazo.

En esa misma línea, defendió la política comercial de la compañía y aseguró que YPF no está especulando con el contexto internacional. Según explicó, la empresa procura trasladar a precios sólo el impacto real de sus costos y minimizar el efecto sobre los consumidores, sin aprovechar el salto del crudo para ampliar márgenes.

Pero el mensaje de Marín no se quedó en la coyuntura. También aprovechó el panel para volver a mostrar la hoja de ruta de YPF en Vaca Muerta y reafirmar que el foco sigue puesto en escalar producción, infraestructura y exportaciones. En ese marco, adelantó que la petrolera proyecta cerrar este año con 17 rigs, cuando hoy opera con 12, y que el objetivo es llegar a 39 rigs en 2029 apalancados por el desarrollo del GNL.

El ejecutivo además aseguró que el proyecto final de GNL que impulsa la compañía desde mayo despertó el interés de 47 bancos, y lo definió como el desarrollo final “más grande de la historia de Latinoamérica”, con una estructura económica robusta y alta rentabilidad. En paralelo, desmintió versiones sobre un supuesto acuerdo con Santander al señalar que no hubo ningún arreglo de ese tipo y que no podría cerrarlo de manera unilateral porque se trata de un consorcio.

La visión de fondo que dejó el titular de YPF fue que el verdadero cambio de escala para la Argentina no depende de un barril momentáneamente alto, sino de transformar el potencial del shale en exportaciones sostenidas. En ese sentido, retomó la proyección presentada durante Argentina Week, donde estimó que el desarrollo del shale argentino podría habilitar exportaciones energéticas por entre US$ 40.000 millones y US$ 50.000 millones anuales hacia 2032, además de generar más de 40.000 puestos de trabajo directos e indirectos.

Dentro de esa arquitectura exportadora, Marín volvió a ubicar a VMOS y Argentina LNG como los dos grandes motores del próximo salto. Según planteó, ambos proyectos permitirían consolidar el “hub exportador más importante de Sudamérica”, con exportaciones por US$ 37.500 millones al año. También destacó el interés de socios internacionales como Eni y ADNOC, y vinculó parte de ese atractivo al marco de incentivos que ofrece el RIGI para grandes inversiones.

Durante su exposición ante inversores, además, repasó algunos resultados operativos de YPF en 2025. Señaló que la compañía alcanzó un EBITDA ajustado de US$ 22,6 por barril en el cuarto trimestre, mostró niveles de utilización de refinerías cercanos al 100% y destacó que en sus cuatro bloques petroleros de Vaca Muerta logró costos de elevación de US$ 4,4 por barril equivalente, por debajo del promedio del Permian en Estados Unidos. También mencionó mejoras en perforación y fractura, con velocidades promedio de 324 metros por día y una actividad de 250 pozos activos durante 2025.

El paso de Marín por Vaca Muerta Insights dejó así una doble definición. Por un lado, cautela frente a una suba del petróleo que YPF considera pasajera. Por otro, una ratificación del plan de fondo: más rigs, más infraestructura, más GNL y más exportaciones como núcleo de la nueva etapa que la compañía imagina para Vaca Muerta y para la Argentina.