En un contexto de mayor actividad energética, las empresas que prestan servicios a grandes operadoras buscan herramientas más ágiles para financiar capital de trabajo, anticipar cobros y ordenar su flujo financiero.

El crecimiento de Vaca Muerta no solo exige inversiones de las grandes operadoras. También presiona sobre toda la cadena de valor que debe responder con insumos, servicios, logística, equipamiento y capacidad operativa. En ese escenario, uno de los desafíos centrales para los proveedores es acceder a financiamiento competitivo, ágil y adaptado al ritmo de la industria.

Tradicionalmente, las empresas argentinas recurrieron al crédito bancario como principal fuente de fondeo. Sin embargo, el mercado de capitales comenzó a consolidarse como una alternativa concreta para compañías proveedoras del sector Oil & Gas, especialmente aquellas que trabajan con clientes de alta calidad crediticia y necesitan transformar cuentas por cobrar en liquidez inmediata.

“Las empresas argentinas están muy acostumbradas a pensar en el banco como única opción de financiamiento. Pero el mercado de capitales ofrece herramientas que muchas veces se adaptan mejor a las necesidades reales de cada empresa, ya sea en plazos, tasas o estructura”, señaló Matías Salcedo, Head de Financiamiento de Cohen Aliados Financieros.

Una de las herramientas más utilizadas para este tipo de necesidades es el descuento de Facturas de Crédito Electrónicas. Para proveedores que le facturan a grandes empresas del sector energético, este instrumento permite anticipar el cobro de facturas y convertir ventas ya realizadas en fondos disponibles para sostener la operación.

La lógica es simple: una compañía que tiene una factura pendiente de cobro puede negociarla en el mercado y acceder antes al dinero, sin esperar el plazo original de pago. En sectores de alta demanda operativa, donde los proveedores deben afrontar sueldos, insumos, traslados, mantenimiento o compra de materiales, esta herramienta puede marcar una diferencia relevante en la administración del capital de trabajo.

“Una empresa que tiene facturas de otra compañía puede descontarlas en el mercado con una operación muy sencilla y acceder al dinero de forma casi inmediata. Es una de las herramientas más subutilizadas por los proveedores del sector”, explicó Salcedo. “La clave está en aprovechar instrumentos que ya existen y que muchas veces no se tienen muy presentes”.

Otra alternativa disponible es el descuento de Echeq, tanto de terceros como propios. En el caso de los cheques electrónicos recibidos de clientes, el mecanismo permite adelantar fondos antes de la fecha de vencimiento. Para empresas que buscan financiarse con cheques propios, el mercado también ofrece opciones, aunque en general requieren el respaldo de una Sociedad de Garantía Recíproca o de una institución de garantía.

Ese aval cumple un rol clave: mejora las condiciones de acceso, facilita la negociación de los instrumentos y puede contribuir a obtener mejores tasas. Para pymes proveedoras de la industria, este tipo de estructuras permite ampliar las fuentes de financiamiento sin depender exclusivamente de la evaluación bancaria tradicional.

También ganan relevancia los programas de cadena de valor. En muchos casos, grandes operadoras o compañías de servicios de mayor escala trabajan junto a SGR para ordenar esquemas de financiamiento destinados a sus proveedores. Cuando esos programas existen, el proceso suele ser más simple: los circuitos están estandarizados, los avales se gestionan con mayor agilidad y las condiciones pueden resultar más favorables.

“Los esquemas de financiamiento de cadena de valor son una herramienta muy potente porque simplifican el proceso para los proveedores y ayudan a que el financiamiento llegue de forma más ordenada a quienes forman parte del ecosistema productivo. Vale la pena consultar si la empresa cliente tiene armado algún esquema de este tipo”, destacó Salcedo.

Para empresas medianas con mayor volumen o necesidades financieras más sofisticadas, también aparecen instrumentos como las Obligaciones Negociables o los Fideicomisos Financieros. No son alternativas para cualquier proveedor, pero pueden ser útiles para compañías con escala, historial operativo y necesidad de financiamiento de mediano o largo plazo.

En esos casos, el mercado de capitales permite estructurar operaciones más flexibles, orientadas a proyectos, expansión de capacidad, compra de equipamiento o diversificación de fuentes de fondeo. La clave está en identificar qué instrumento corresponde según el tamaño de la empresa, su flujo de ingresos, el tipo de cliente y el plazo que necesita financiar.

“Desde Cohen acompañamos a las empresas en todo el proceso: entendemos su necesidad, evaluamos qué instrumento tiene más sentido y les acercamos soluciones que puedan implementarse de forma eficiente”, afirmó Salcedo.

La discusión sobre estas herramientas formó parte de la jornada “Herramientas financieras para el desarrollo de proveedores de Vaca Muerta”, realizada el viernes 19 de junio en Neuquén, organizada junto al Consejo Federal de Inversiones. El encuentro reunió a referentes de YPF, PAE, Pampa y TecPetrol, además de representantes del ecosistema financiero, con el objetivo de acercar instrumentos concretos a empresas vinculadas a la cadena energética.

El punto de fondo no pasa por reemplazar al banco, sino por ampliar las opciones disponibles. Para un proveedor de Vaca Muerta, el mercado de capitales puede ofrecer financiamiento más alineado con el ciclo real de cobro, con tasas que reconocen la calidad del cliente pagador y procesos que, en muchos casos, pueden resultar más ágiles que los canales tradicionales.

“El diferencial de estos proveedores es justamente la calidad de sus clientes. El mercado de capitales reconoce ese valor y lo transforma en financiamiento concreto. Nuestro trabajo es acompañar a las empresas para que puedan aprovecharlo”, concluyó Salcedo.

En una industria que avanza a gran velocidad, la sustentabilidad financiera de la cadena de proveedores será cada vez más determinante. No alcanza con tener demanda: las empresas también necesitan capital de trabajo, planificación y herramientas que les permitan acompañar el crecimiento sin quedar descalzadas en plazos, costos o capacidad operativa.